Там больше денег и более азартное поведение. Инвесторы настаивают, что это рационально. Насколько безумны деньги, плещущиеся на земле стартапов прямо сейчас?

Это так безумно, что более 900 технологических стартапов стоят более 1 миллиарда долларов каждый. В 2015 году 80 уже казались много.

Это так безумно, что горячие стартапы больше не должны предлагать инвесторам заработок. Их предлагают сами инвесторы.

Это настолько безумно, что основатели могут начать собирать деньги в пятницу днем ​​и закрыть сделку к вечеру воскресенья.

Это настолько безумно, что даже спортивные метафоры не оправдывают ожиданий.

«Это не один мяч для прыжков — это 10 000 мячей для прыжков одновременно», — сказал Рой Бахат, инвестор Bloomberg Beta, инвестиционного подразделения Bloomberg. «Вы даже не знаете, в какую сторону смотреть, это все просто дико». Теперь он выделяет два часа в день на любую «срочную сделку дня», которая всплывает.

Безумие финансирования следует за почти двумя годами пандемии, когда люди и предприятия все больше полагались на технологии , создавая бездонные возможности для использования стартапами. Это следует за прорывами в области искусственного интеллекта, ядерных технологий, электромобилей, космических путешествий и других областей, которые, по мнению инвесторов, готовы изменить мир. И это следует за почти десятилетием, в течение которого технологические компании доминировали на фондовом рынке.

В последние месяцы активность перешла на еще более сложную территорию, поскольку технологические стартапы, предлагающие доставку еды, программное обеспечение для удаленной работы и услуги телемедицины, поняли, что они не только переживут пандемию, но и пользуются более высоким спросом, чем когда-либо. Деньги достигли апогея в последние месяцы 2021 года, когда инвесторы гонялись за ограниченным пулом стартапов, а акции технологических компаний, таких как Apple, оценка которых превысила 3 ​​триллиона долларов , достигли новых высот. Результатом стала бурно развивающаяся экосистема высоко оцененных, богатых деньгами стартапов в Силиконовой долине и за ее пределами, которые расширяются с головокружительной скоростью и пытаются сместить стойкие компании во всех областях. Мало кто в отрасли видит предел роста.

«Горшок с золотом на конце радуги стал больше, чем когда-либо», — сказал Майк Гаффари, инвестор Canvas Ventures. «Вы можете инвестировать в компанию, которая однажды может стать компанией стоимостью в триллион долларов».

Удивительные данные за 2021 год говорят об этом. По данным PitchBook , отслеживающего частное финансирование, американские стартапы привлекли 330 миллиардов долларов, что почти вдвое превышает рекордный показатель 2020 года в 167 миллиардов долларов . Больше технологических стартапов преодолело порог оценки в 1 миллиард долларов, чем за предыдущие пять лет вместе взятые . По данным Crunchbase , средняя сумма денег, привлеченных для очень молодых стартапов, получающих первый крупный раунд финансирования, выросла на 30 процентов . По данным PitchBook, стоимость выходов из стартапов — продажи или публичного размещения — выросла до 774 миллиардов долларов, что почти утроило доходность предыдущего года.

Заголовки о больших деньгах перенеслись в этот год. За несколько дней в этом месяце три частных стартапа достигли сногсшибательных оценок: Miro, компания по производству цифровых досок, была оценена в 17,75 млрд долларов; Платежная компания Checkout.com оценивалась в 40 миллиардов долларов; и OpenSea , стартап из 90 человек, который позволяет людям покупать и продавать невзаимозаменяемые токены, известные как NFT, был оценен в 13,3 миллиарда долларов.

Инвесторы также объявили о больших уловах. Andreessen Horowitz , венчурная компания, заявила, что привлекла 9 миллиардов долларов новых фондов. Khosla Ventures и Kleiner Perkins, две другие венчурные компании, привлекли почти по 2 миллиарда долларов каждая.

Хорошие времена были настолько хорошими, что неизбежно всплывали предупреждения об откате. Рост процентных ставок, ожидаемый в конце этого года, и неопределенность в отношении варианта коронавируса Omicron привели к снижению цен на акции технологических компаний . Акции стартапов, которые в прошлом году стали публичными через специальные средства приобретения, резко упали . Одно из первых публичных размещений стартапов, ожидаемых в этом году, было отложено Justworks, поставщиком программного обеспечения для управления персоналом, который сослался на рыночные условия. Цена биткойна упала почти на 40 процентов с момента своего пика в ноябре.

Но стартап-инвесторы заявили, что это пока не повлияло на финансирование частных компаний. «Я не знаю, видел ли я когда-либо более конкурентный рынок, — сказал Амбар Бхаттачария, инвестор Maverick Ventures.

По словам инвесторов, даже если ситуация на мгновение замедлится, общая картина останется прежней. Прошлые моменты возмутительных сделок — от приобретения Facebook Instagram и WhatsApp до стремительного роста стоимости стартапов на частном рынке, таких как Uber и WeWork , — вызвали жаркие споры о технологическом пузыре за последнее десятилетие. Каждый раз, по словам г-на Бахата, он думал, что безумие в конце концов вернется в норму.

Вместо этого, по его словам, «каждый раз это становится новой нормой».

Инвесторы и учредители приняли менталитет «лови момент», полагая, что пандемия создала уникальную возможность встряхнуть ситуацию. Фил Либин, предприниматель и инвестор, сказал, что пандемия настолько изменила все аспекты жизни общества, что стартапы достигли пятилетнего прогресса за один год.

«Основная ткань мира готова к захвату», — сказал он, назвав это время «самым изменчивым, когда-либо существовавшим в мире». В середине 2020 года он основал Mmhmm , провайдера видеосвязи для удаленных работников, и получил финансирование в размере 136 миллионов долларов. Г-н Либин сказал, что он получает сообщения от заинтересованных инвесторов несколько раз в неделю. В менее бурные времена молодые, быстрорастущие технологические компании искали новые инвестиции каждые 18 месяцев. Теперь они обновляются несколько раз в год .

Для Даниэля Переса, соучредителя Hinge Health, поставщика онлайн-программ физиотерапии, нежелательные электронные письма от инвесторов начались в конце 2020 года. с десятками своих клиентов и данными о своих конкурентах.

Эти «обратные предложения», число которых достигло 20, должны были убедить г-на Переса брать деньги у инвестиционных фирм. Он также получил несколько условий или инвестиционных контрактов от инвесторов, которых он никогда раньше не встречал.

«Часто, когда мы разговаривали с инвесторами, они прерывали меня и говорили: «Позвольте мне показать вам то, что я уже знаю о вас», — сказал г-н Перес. Обратный шаг от Tiger Global, фирмы, которую Хиндж выбрал для участия в раунде финансирования на 300 миллионов долларов вместе с инвестиционной фирмой Coatue Management в январе прошлого года, занял 90 страниц.

Через несколько месяцев после того, как Hinge объявил о финансировании, снова пошли обратные потоки. Три разных инвестора прислали г-ну Пересу видеоролики со знаменитостями, которых они наняли для Cameo, чтобы доказать свою правоту. Один был от Андрея Кириленко, бывшего джазового музыканта из Юты, поклонником которого был г-н Перес.

«Это был постоянный барабанный бой, который становился все более лихорадочным», — сказал г-н Перес. В октябре Hinge привлек еще 600 миллионов долларов во главе с Coatue и Tiger.

Г-н Бхаттачарья сказал, что такого рода «предварительные работы» стали ставкой на стол для фирм, стремящихся получить горячие инвестиции. Цель состоит в том, чтобы предвосхитить формальный процесс сбора средств компанией и показать, насколько фирма взволнована запуском, и, возможно, поделиться некоторыми полезными данными.

«Это часть процесса продажи», — сказал он.

Виджей Телла, основатель Workato, стартапа по разработке программного обеспечения для автоматизации в Маунтин-Вью, Калифорния, сказал, что досье, отправленные потенциальными инвесторами во время последнего раунда финансирования его компании в ноябре, были настолько подробными, что одна фирма опросила 30 клиентов Workato. После этого г-н Телла забеспокоился о том, что потенциальные инвесторы рассылают спам его клиентам, и даже извинился перед некоторыми из них.

Workato, которая привлекла $310 млн в ходе двух раундов финансирования в прошлом году и оценивается в $5,7 млрд, в настоящее время не ищет дополнительных денег. Но г-н Телла сказал: «Держу пари, что эти звонки все еще происходят».